昨日(10月20日)，加息并未給期指市場(chǎng)帶來(lái)預(yù)期的利空表現(xiàn)，1011合約僅低開12點(diǎn)，早盤稍作修正后則猛烈上攻，盤中期現(xiàn)升水超過(guò)罕見的80點(diǎn)，此后期價(jià)走勢(shì)有所回落，最終上漲1.57%，報(bào)收至3458.2點(diǎn)，收盤與現(xiàn)貨市場(chǎng)升水再次站上60點(diǎn)，加息反而成了期指繼續(xù)上攻的信號(hào)。

　　加息利空來(lái)襲，市場(chǎng)預(yù)期早盤期指或?qū)㈨槃?shì)大幅低開，但最終僅在現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)。一德期貨分析師楊帆告訴記者，這種情況并不能用空頭持有套保盤頭寸來(lái)解釋，主要原因還是在于期指較現(xiàn)貨提前開盤。昨日期指低開后順勢(shì)下探，這一情緒被延伸至了現(xiàn)貨市場(chǎng)。

　　楊帆認(rèn)為，加息被市場(chǎng)認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的特征，這也是支撐昨日市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲的根本原因。期指市場(chǎng)是反應(yīng)未來(lái)預(yù)期，國(guó)內(nèi)加息、美元保持中長(zhǎng)期弱勢(shì)，這進(jìn)一步促進(jìn)了資金看多。

　　從近期1011合約持倉(cāng)情況看，中證期貨、國(guó)泰君安昨日空單持倉(cāng)分別達(dá)到5519手、4733手，兩個(gè)席位合計(jì)上萬(wàn)手空單，勢(shì)必增加了后市做多的不確定性。

　　不過(guò)楊帆認(rèn)為，這兩個(gè)席位應(yīng)該區(qū)別對(duì)待。國(guó)泰君安持倉(cāng)更多是套保單，而中證期貨則對(duì)后市看空操作，而其余主力席位并沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的多空方向，因此，目前主力看空的意愿也并不明顯。

　　另一方面，昨日期指收盤較現(xiàn)貨指數(shù)升水高達(dá)60點(diǎn)，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)將存在一個(gè)修復(fù)的過(guò)程。在目前市場(chǎng)情緒樂(lè)觀的情況下，很可能出現(xiàn)期指滯漲，現(xiàn)貨指數(shù)大漲的局面。

　　此外新湖期貨分析師蔣林認(rèn)為，在當(dāng)前全球流動(dòng)性充裕的預(yù)期背景下，市場(chǎng)很難找到實(shí)質(zhì)性看空理由，商品市場(chǎng)和股市較難出現(xiàn)大幅回撤。昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)的低開，盤中地產(chǎn)股表現(xiàn)萎靡而金融股持續(xù)走強(qiáng)，說(shuō)明市場(chǎng)主力在借加息達(dá)到調(diào)倉(cāng)換股的目的。在震蕩過(guò)后，后市傾向于進(jìn)一步走高。

　　　每經(jīng)記者 張昊