國慶節(jié)前的四個(gè)交易日，期指總體呈現(xiàn)持續(xù)縮量減倉，區(qū)間震蕩格局。結(jié)合國慶假期間國內(nèi)外基本面、消息面、市場重要數(shù)據(jù)和假期外圍股市、大宗商品價(jià)格強(qiáng)勢上漲情況，預(yù)計(jì)期指節(jié)后將以震蕩向上走勢為主。

　　在政策面和消息面方面，近期對市場影響最大的仍將是上周四公布的房地產(chǎn)二次調(diào)控措施。盡管此次房地產(chǎn)二次調(diào)控調(diào)控異常嚴(yán)厲，但調(diào)控力度仍弱于市場預(yù)期，這一點(diǎn)從上周四房地產(chǎn)第二輪調(diào)控公布后期指放量上漲的市場表現(xiàn)就可看出端倪。而一旦此次被市場解讀為利空出盡的調(diào)控政策利空兌現(xiàn)后，前期一直受到調(diào)控政策預(yù)期壓制的銀行地產(chǎn)板塊將有望企穩(wěn)上揚(yáng)，進(jìn)而帶動期指逐步走高；而從近期國務(wù)院總理溫家寶在亞歐峰會上的發(fā)言來看，中國希望其它各國繼續(xù)把鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭作為優(yōu)先政策目標(biāo),審慎穩(wěn)妥把握經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出時(shí)機(jī)和節(jié)奏，這將緩和投資者對我國短期內(nèi)加息和進(jìn)一步推出緊縮政策的擔(dān)心；此外，上周五公布的中國9月份PMI為53.8，高于8月份的51.7，也近一步印證當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭良好，經(jīng)濟(jì)增速在前期高位回落后已趨于平穩(wěn)。這些因素都有利于期指進(jìn)一步上行。

　　在外圍股市及商品期貨市場走勢方面，在國慶假期期間，歐美各國公布的數(shù)據(jù)依然不甚理想，但卻加快了部分國家重啟量化寬松貨幣的步伐。受到各國不斷的量化寬松政策刺激，道指國慶假期間持續(xù)上漲，而國際金屬期貨價(jià)格也節(jié)節(jié)攀升，黃金不斷創(chuàng)出新高，這些都對大盤帶來的一定的提振作用。

　　盡管國慶假期間國內(nèi)外利空利多消息較為雜亂，但總體上利多因素占據(jù)一定優(yōu)勢。加上由于10月中旬將召開十七屆五中全會，會上將討論“十二五”規(guī)劃的制定，而考慮到“十二五”規(guī)劃已確定將經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向。另外，由于近期人民幣加大升值力度，人民幣匯率不斷創(chuàng)出新高。人民幣升值預(yù)期及由此帶來的熱錢流入將在短期通過刺激航空、地產(chǎn)等板塊企穩(wěn)走強(qiáng)，帶動期指做多信心提振。預(yù)計(jì)期指節(jié)后以震蕩向上為主，投資者可少量短多，并關(guān)注房地產(chǎn)二次調(diào)控調(diào)后續(xù)具體政策措施和“十二五”規(guī)劃政策調(diào)整方向。（信達(dá)期貨 李瑞恒）