7月19日，1008合約大漲2.94%，國(guó)泰君安當(dāng)日多頭加倉(cāng)589手；7月20日，1008合約繼續(xù)上漲1.79%，國(guó)泰君安開(kāi)始翻空，當(dāng)日空頭席位增加643手空單；7月21日，1008合約如愿下跌0.06%，且當(dāng)日國(guó)泰君安再次翻多，空頭席位減持1037手空單，多頭席位再次增加218手多單；7月22日，1008合約再次上漲1.46%，當(dāng)日國(guó)泰君安又開(kāi)始翻空，隨后交易日期指再次陷入調(diào)整。7月28日，1008合約大漲3.94%，當(dāng)日國(guó)泰君安再次做空1104手；7月29日、30日1008合約開(kāi)始調(diào)整，而國(guó)泰君安又在連續(xù)減持空單；8月2日1008合約創(chuàng)下本輪反彈行情2950.8高點(diǎn)，當(dāng)日國(guó)泰君安再次翻空，其中空頭席位增加空單1371手，隨后行情下跌。

　　【后市】

　　中長(zhǎng)期看多預(yù)期不變

　　期指1008合約最終引領(lǐng)多頭力挽狂瀾，并創(chuàng)下本輪反彈新高2950.8點(diǎn)，此后行情似乎就陷入了僵局，那么反彈是不是到此為止？對(duì)此，每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了相關(guān)業(yè)內(nèi)人士。

　　對(duì)于本波反彈行情的定性，中證期貨期指首席分析師劉賓指出，這主要是前期政策調(diào)控下的超跌，所以才有近期政策壓力減弱后的報(bào)復(fù)性反彈，當(dāng)然政策性壓力減弱，主要體現(xiàn)為政策面的相對(duì)真空。

　　進(jìn)入7月后，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)陷入上下兩難的局面。一方面，擔(dān)憂趨緊的政策損害到前期努力，經(jīng)濟(jì)面臨二次探底的危險(xiǎn)；另一方面，擔(dān)憂趨松的政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通脹高企，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫危險(xiǎn)。在政策的兩難下，劉賓認(rèn)為，有關(guān)部門(mén)出臺(tái)相對(duì)較少的政策，更多的是靠國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的講話，來(lái)引導(dǎo)和影響市場(chǎng)的預(yù)期，總體上看，7月屬于政策真空期，這就對(duì)資本市場(chǎng)形成一定支撐。

　　劉賓認(rèn)為，下半年開(kāi)始，管理層不斷為市場(chǎng)送暖風(fēng)，特別是各行業(yè)刺激政策的公布，對(duì)市場(chǎng)形成明顯推動(dòng)作用。盡管預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)下滑，但是寬松的政策緩解了市場(chǎng)情緒，繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)信心恢復(fù)帶來(lái)積極作用。

　　新湖期貨分析師蔣林告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，中長(zhǎng)期市場(chǎng)有兩大利好因素，首先是宏觀經(jīng)濟(jì)政策可能再次放松，所以判斷經(jīng)濟(jì)二次探底的概率微乎其微；其次，A股估值優(yōu)勢(shì)是支持后市走高的一個(gè)重要因素。按照市場(chǎng)對(duì)于2010年凈利潤(rùn)增速20%左右的預(yù)期，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率僅15倍。縱向比較，目前A股市場(chǎng)整體季度市盈率估值、市凈率估值已經(jīng)進(jìn)入歷史底部區(qū)域。橫向比較，目前A股市場(chǎng)的估值已經(jīng)從全球資本市場(chǎng)估值最高位回落，低于同為“金磚四國(guó)”的印度。因此中長(zhǎng)期市場(chǎng)向好的格局不變，下半年市場(chǎng)再次創(chuàng)新低的可能性很小，盡管近期市場(chǎng)可能出現(xiàn)反復(fù)震蕩，但這是修復(fù)前期的大幅上漲。

　　【操作】

　　短線關(guān)注三大信號(hào)

　　雖然業(yè)內(nèi)人士對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期看好的預(yù)期不變，但是在近期市場(chǎng)的震蕩調(diào)整中，投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，尤其是現(xiàn)貨市場(chǎng)的投資者又該如何根據(jù)期指當(dāng)日走勢(shì)，來(lái)判斷次日的大盤(pán)行情？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)1008合約自7月19日成為主力合約以來(lái)的走勢(shì)，總結(jié)出本輪反彈行情中的三大多頭短線信號(hào)，供投資者參考。