未來證券行業(yè)景氣度回升將依賴券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)

　　昨日，東方證券發(fā)布了首份券商2010年半年報。今年上半年東方證券實現(xiàn)凈利潤5.35億元，同比大幅下降42%。研究人士認(rèn)為，東方證券業(yè)績下滑表明行業(yè)景氣度低迷，景氣度的回升將依賴于創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其成長。

　　東方證券此次發(fā)布的未經(jīng)審計半年報顯示，2010年上半年，東方證券累計實現(xiàn)營業(yè)收入12.22億元，凈利潤5.35億元，分別較去年同期下降33.70%和41.98%。在各項業(yè)務(wù)中，自營業(yè)務(wù)收入今年上半年表現(xiàn)平穩(wěn)，實現(xiàn)投資收益5.4億元，公允價值變動收益為負(fù)2.08億，二者相抵后收益為3.32億元，占總營業(yè)收入比例為27.17%，僅次于占比為51.89%的代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入。半年報數(shù)據(jù)還顯示，6月末東方證券持有的股票余額為21.98億元，較去年年底的31.49億元減少了30.2%。

　　證券行業(yè)激烈的傭金戰(zhàn)也對東方證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入帶來一定影響。今年上半年，東方證券在代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入為6.34億元，較去年同期下降了15.92%。在不考慮市場份額變化的情況下，該降幅與業(yè)內(nèi)人士預(yù)測的上半年傭金率下降水平非常吻合。此外，東方證券投行和資管業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)1.67億元和1687.27萬元收入。

　　上海某大型券商券業(yè)研究員認(rèn)為，在自營整體趨于虧損、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降的背景下，上半年券商業(yè)績整體下滑已是不爭之實，具體只是每家公司下滑多寡的問題。西南證券研究員王大力認(rèn)為，證券公司業(yè)績分化格局在全年仍將繼續(xù)，但傭金率下降的趨勢有望于下半年得以緩解。

　　王大力從中長期角度對券業(yè)的評價是“證券行業(yè)最具創(chuàng)新與成長空間，存在超常發(fā)展機遇”。王大力認(rèn)為，我國未來金融創(chuàng)新空間廣闊，目前已試點的融資融券與股指期貨將在深度與廣度上拓展，其他金融衍生品亦將陸續(xù)登場。而證券公司毫無疑問將成為金融創(chuàng)新的最大贏家，從目前股指期貨試點初期券商系期貨公司異軍突起上便可見端倪。未來融資融券在中型以上券商大范圍推廣后，可提升證券公司凈資產(chǎn)收益率平均近5個百分點。（桂衍民）