從倉(cāng)位變化上看，在上周大幅下跌的市場(chǎng)中，基金平均倉(cāng)位基本保持穩(wěn)定，但操作分化加劇�？紤]到被動(dòng)減倉(cāng)因素，平均意義上基金仍有主動(dòng)增持跡象，但仍然集中在中小基金，因此尚不能判斷基金已轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略性抄底。

　　7月1日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金平均倉(cāng)位回升較為顯著�？杀戎鲃�(dòng)股票基金平均倉(cāng)位為75.23%，相比前周微升0.4%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為70.02%，相比前周微升0.35%；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位63.42%，基本與前周持平。測(cè)算期間滬深300指數(shù)大幅下挫8.39%，被動(dòng)減倉(cāng)效應(yīng)顯著，因此扣除倉(cāng)位被動(dòng)變化后，各類基金均體現(xiàn)為主動(dòng)增持。

　　從具體基金來看，上周基金操作方向與前周類似。主動(dòng)增持的基金占到多數(shù)，而主動(dòng)減倉(cāng)基金數(shù)量縮減。測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，197只基金主動(dòng)增倉(cāng)幅度在2%以上，其中58只基金主動(dòng)增倉(cāng)超過5%。而另一方面，有59只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過2%，其中21只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過5%。

　　上周基金倉(cāng)位水平分布：重倉(cāng)基金(倉(cāng)位>85%)數(shù)量占比16.92%，相比前周增加1%；倉(cāng)位較重的基金(倉(cāng)位75%~85%)占比26.92%，相比前周增加2.5%；倉(cāng)位中等的基金(倉(cāng)位60%~75%)占比為36.41%，相比前周減少5%；倉(cāng)位較輕或輕倉(cāng)基金占比19.74%，相比前周增加1.5%。

　　從具體公司來看，上周增倉(cāng)基金仍然以中小基金公司旗下基金為主。國(guó)聯(lián)安旗下的小盤基金普遍從較低倉(cāng)位大幅增倉(cāng)，抄底跡象明顯。而中大型基金公司中，建信基金增持最為顯著，且倉(cāng)位已增至較高位置。華夏、易方達(dá)、博時(shí)等大型基金公司旗下部分基金也有較明顯的增持跡象。相對(duì)而言，減持基金并不集中，博時(shí)、南方、匯添富等公司旗下各有基金減持。 □ 德圣基金研究中心