中新社北京四月十日電 題：股市：是否告別熊市迎來牛市？
中新社記者 尹丹丹
截至今日，中國證券市場公眾認同度最高的參考指標上證綜合指數(shù)(上證綜指)連續(xù)六個交易日收報于一千三百點以上，低迷沉郁幾年的股市顯現(xiàn)一派熱鬧氣氛。對于人們“是否告別熊市迎來牛市”的連翩浮想，業(yè)界分析卻多持審慎態(tài)度：雖然整體和長遠形勢趨好，但目前仍難定牛市來臨。
經(jīng)過兩個月內(nèi)六次沖關，上證綜指終在萬眾期待中于本月三日升越一千三百點整數(shù)關口隨后五個交易日均收報在千三百點以上；除六日微跌外指數(shù)更逐步攀升，今天高收于一千三百五十九點，漲幅百分之一點二，滬深兩市主板總成交近三百五十億元人民幣。幾天來，每天新增A股開戶數(shù)均大大高于六千戶，六日更增新近八千三百六十戶。
有分析指，從技術層面看，熊市似已結(jié)束，A股進入牛市起點。不過，隨著指數(shù)連升，認為應慎言開啟大牛市的聲音卻在增多。
市場人士普遍肯定，政策和市場環(huán)境正逐步改善，中國股市健康發(fā)展的基礎日漸堅實。股權(quán)分置改革全面啟動且定于今年內(nèi)基本完成，令一直困擾中國股票市場全流通死結(jié)和制度缺陷破題。今年起實施的新修訂《證券法》，為股市持續(xù)健康發(fā)展提供了堅實的法律保障。進行逾兩載的證券公司綜合治理工作定于十月底結(jié)束，監(jiān)管機構(gòu)將由此摸清和掌握全國證券公司的底數(shù)，市場安全性亦獲基本保證。宏觀經(jīng)濟一直保持平穩(wěn)健康快速發(fā)展態(tài)勢，將促進企業(yè)規(guī)模的擴大和盈利能力的提高。
不過，僅就此輪行情而言，尚難定論就此進入牛市。有分析認為，正是股權(quán)分置改革及其配套措施，為股市帶來了巨大的能量。更有市場傳聞指，除基金力量外，來自房地產(chǎn)市場的大批炒房資金悄然入市助力股市上沖，而這種資金多具短期投機性。而在成交大幅增加的同時，市場風險也在積聚。
來自招商證券的分析認為，今年的A股市場仍難以步入牛市，貫穿全年將是“探底、筑底、反彈、夯實長期牛市基礎”。理由是：在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下，大部分周期性行業(yè)景氣將繼續(xù)回落；“消費和服務”類行業(yè)景氣將保持平穩(wěn)上升；基礎設施類行業(yè)景氣出現(xiàn)分化；“十一五”規(guī)劃重點扶持的部分行業(yè)景氣將逐步好轉(zhuǎn)。上市公司整體盈利水平已經(jīng)在去年三季度開始進入下降趨勢中；從本輪經(jīng)濟調(diào)整與產(chǎn)業(yè)景氣演變趨勢看，上市公司盈利下降趨勢仍將持續(xù)大約一至二年時間。不過，籠罩在A股市場上空的陰云正逐步散去，今年將是市場重要的轉(zhuǎn)折之年。隨著股改基本完成、市場制度建設不斷完善及新發(fā)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步加入，A股市場估值優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)；一旦經(jīng)濟成功轉(zhuǎn)型和企業(yè)盈利下降趨勢企穩(wěn)，以全新面貌出現(xiàn)的A股市場將迎來新一輪的牛市。
國家信息中心的兩位專家傘鋒和徐平生亦撰文指出，在制度建設取得突破和外部資金流入的共同作用下，中國股票市場正在進入一個轉(zhuǎn)折期。A股市場股價整體已經(jīng)進入合理區(qū)間，平均市盈率水平與國際平均水平大體相當，A股市場的投資價值已有所顯現(xiàn)。而在全流通的預期下，當前市場形成的垃圾股價格高企、藍籌股價格低迷的局面將出現(xiàn)根本改觀，新一輪更趨激烈的股價結(jié)構(gòu)調(diào)整將難以避免。完
