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險資入市力度難測 價值判斷決定短炒還是長投

2008年11月21日 10:26 來源:證券日報 發(fā)表評論

  “雖然監(jiān)管層倡導做多,但大家猶豫的較多。”某壽險公司投資經理昨日對記者表示!按蠹叶荚诘却顗牡南⒊鰜砗髱淼臋C會!绷硪晃毁Y深市場人士則稱。

  近日,保監(jiān)會相關負責人表示,要鼓勵保險公司直接或間接投資資本市場,發(fā)揮保險機構作為長期機構投資者的優(yōu)勢,促進資本市場穩(wěn)定。事實上,監(jiān)管層已經多次出言支持保險資金維護股市穩(wěn)定。

  數(shù)據(jù)顯示險資凈流入

  在監(jiān)管層的多次鼓勵下,市場信心無疑受到提振。部分人士認為這是保險資金入市的信號,但也有人士認為,實際效果取決于投資主體自身的判斷和預期。

  中央財經大學保險系系主任郝演蘇教授認為,作為政府管理機構,監(jiān)管部門是出于配合國家擴大內需的考慮而給予政策上的引導。但同時,保險公司作為獨立的市場主體,也有自己的判斷。

  一位分析人士說,“這個鼓勵畢竟是官方態(tài)度,傳導到微觀主體的意愿還是取決于大家的預期。整體上應該會有所行動,但力度有多大,很難說,因為整個經濟環(huán)境都沒好轉,2009年經濟全面調整的話,2010年才能到底部!贝送猓認為,如果從更多層面來看,險資目前并沒有實質性的舉動。

  招商證券市場研究員趙建興也認為,保監(jiān)會的聲音主要是在目前大的經濟以及市場環(huán)境下發(fā)出的,自主投資權還是在保險公司自己手里。因此,關鍵在于保險公司對市場的價值判斷。不過,據(jù)他了解,一些保險資金已經提前進入市場。

  10月的A股瘋狂下跌,上證指數(shù)跌幅超24%,深證成指也下跌逾22%,幾乎所有的機構都在做空。不過,檢測顯示,T字頭賬戶從10月下旬開始,一直處于增倉狀態(tài)。

  相關數(shù)據(jù)顯示,險資自10月21日至11月10日,已連續(xù)13個交易日出現(xiàn)資金凈流入,累計凈流入資金達20億元。在此期間,保險資金每日資金凈流入量基本保持在1至2億元附近,建倉個股的資金凈流入量都控制在1億元下。

  另一種觀點則認為,官方的鼓勵是對過去開放的和最近開放的投資渠道的重申,可能暗示著投資渠道的放開將加快步伐。

  上述壽險公司投資經理對此表示,其實今年年初以來監(jiān)管層就一直提及其他投資渠道,從征求意見到通知!安贿^細則沒出,大家也不敢動,所以也就沒有什么實質性的內容。”他說。

  博弈中態(tài)度趨謹慎

  10月底以來,保險資金連續(xù)增倉已經成為市場公開的秘密。而監(jiān)管部門再次鼓勵險資投資資本市場的表態(tài),能否讓險資繼續(xù)護盤,則需要時間考驗。

  意外的是,大盤似乎沒有感受到保監(jiān)會的再次鼓勵所帶來的溫暖,18日即結束了連續(xù)多日的飄紅,以逾6%的跌幅收盤。

  上述不愿具名的分析師預計,下半年市場要比上半年好,畢竟調整的幅度已經很大。不過最近這兩個月是大小非解禁的高峰期,各方都沒有膽量觸碰這根紅線。他還表示,隨著海通證券增發(fā)股解禁,保險資金浮虧不少,減持意愿可能會比較大。

  據(jù)海通證券公告,太平洋、華泰和泰康三家保險資產管理公司以每股35.88元的認購價合計持有2.9億股。除太平洋的解禁日在12月21日外,其余增發(fā)限售股都將在本周五解禁。

  據(jù)了解,除上述三家公司之外,還有不少中小保險公司通過華泰、泰康這兩家資產管理公司間接參與了增發(fā)。

  目前海通證券市價在14元附近徘徊,如果上述機構拋售,無疑出現(xiàn)較大虧損。不過業(yè)內人士認為,即使虧損,它們很可能會割肉拋售!耙驗楣乐当旧磉^高,后面還要面臨小非減持壓力。”該人士分析說。

  談及大小非減持是否將給保險資金入市帶來壓力,上述壽險公司投資經理認為,影響市場的因素較多,各方都在博弈,保險資金總體還是趨于謹慎的。

編輯:位宇祥】
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