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　　2009年由于美元的走弱，國際大宗商品價格節(jié)節(jié)攀升。然而臨近年底，國家主權債務危機的突然襲來，美元反彈，黃金、原油價格沖高回落，商品市場又站在十字路口，明年行情演繹或將更加復雜。那么2010年，大宗商品還能不能再現(xiàn)今年的牛市，黃金還能買不能買？

　　掌握規(guī)律關注美元走勢

　　商品市場在金融危機之后，逐漸成為投資市場主流。而黃金作為保值增值的投資工具之一，也為更多人所津津樂道。但年末由于受到“迪拜事件”的影響，加之美元反彈黃金在觸及高位后，出現(xiàn)連續(xù)下跌。那么在2010年黃金還能投資購買嗎？

　　中行資深黃金專家表示，在探討黃金的保值功能和升值潛力之前，投資者更應把握住它的實質。事實上，對國內投資人而言，中國人買賣黃金從本質上來講是在買賣一種外幣。原因在于，在國際市場上黃金價格采用“美元/盎司”的標注方法，而在國內，我們看到最多的金價卻是以“克”來表示。因此，人民幣金存在一個折算公式，即(美元×當日美元對人民幣匯率)/31.1035。舉例而言，若國際金價目前為1100美元/盎司，當日美元與人民幣匯率為6.8261，則可以得到人民幣金價格為241.40元/克。通過對于公式的觀察，我們應該明白中國人關注金價需參考兩個要素：一是國際市場黃金價格，二是人民幣對美元匯率變化。

　　展望2010年黃金走勢，至少有三條過去10年行之有效的規(guī)律應該掌握。一是金價一年中N形的價格走勢變化。即一季度的揚升、二三季度的修正、四季度的再度沖高。二是價格走勢的波幅，本輪牛市中金價年平均升幅為17%，或可作為未來黃金投資的參考收益標準。三是黃金投資關注焦點，依然是以美元匯率變化作為最重要的參考。

　　紙金、實金相得益彰

　　黃金投資專家表示，就投資方式而言，在以南亞為代表的亞洲國家，實物黃金更受歡迎。雖然實物黃金投資成本較高，且流通和買賣機制并沒有紙黃金靈活，但亞洲投資人經(jīng)歷亞洲金融危機后對于本國銀行體系的憂慮以及傳統(tǒng)觀念令其實物黃金更為青睞。

　　在歐美，最受投資人歡迎的黃金投資工具是紙黃金，即記賬黃金，這種工具投資成本最低，并且具備24小時交易和T+0的規(guī)則，很受成熟市場投資人的歡迎，目前中行的“黃金寶”交易就屬于這類投資方式，而且美元金與本幣金均可交易。(李偉)