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　　2010年1月4日，來自中國物流與采購聯(lián)合會的最新統(tǒng)計顯示，2009年12月，全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為56.6%，高于上月1.4個百分點，創(chuàng)2008年5月以來新高。該指數(shù)已連續(xù)10個月位于臨界點——50%以上，表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持回升向好勢頭。

　　野村證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為，中國PMI指數(shù)已連續(xù)10個月高于50這一強(qiáng)弱分界點，創(chuàng)20個月新高。11個分項指標(biāo)中，只有一項指標(biāo)(產(chǎn)成品庫存)低于50，表明經(jīng)濟(jì)顯然在全面復(fù)蘇。

　　孫認(rèn)為，該指標(biāo)在2009年12月份連續(xù)兩個月停留在51.4的高位。需要指出的是，這是2005年1月份中國官方PMI指數(shù)創(chuàng)建以來的最高數(shù)字。企業(yè)顯然正在補(bǔ)充原材料，有可能是因為訂單更多，以及出于對原材料價格將更高的通脹預(yù)期。這是經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入過熱階段的初期跡象，因為原材料價格上漲和補(bǔ)充庫存的行為會彼此促進(jìn)。我們要重申我們的觀點：在2010年第二季度投資熱潮最高峰時，中國的部分上游行業(yè)可能會遭遇短缺現(xiàn)象。

　　不過，也有金融機(jī)構(gòu)對中國未來的通脹更為擔(dān)憂。高盛亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊在其最新報告《中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡評》中指出,2009年12月采購經(jīng)理人指數(shù)的強(qiáng)勁上升,預(yù)示著實體經(jīng)濟(jì)增長可能過強(qiáng)。高盛亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，PMI指數(shù)的大幅上漲預(yù)示著2009年年底實際GDP增速很可能在13%上下,在通脹壓力正在明顯迅速上升的情況下,這已經(jīng)不再是一個好消息。以GDP增長為基準(zhǔn)的高盛中國經(jīng)濟(jì)活動指數(shù)(GSCA)顯示，2009年12月份的GSCA同比和環(huán)比兩項指標(biāo)都大幅增長。高盛認(rèn)為，GSCA最新數(shù)據(jù)以及PMI數(shù)據(jù)意味著中國實體經(jīng)濟(jì)增長可能過剩。

　　面對國際機(jī)構(gòu)的“通脹擔(dān)憂”，中國人民大學(xué)財政與金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，目前判斷未來的通脹趨勢為時過早。因為中國目前并非處于各行業(yè)都飛速恢復(fù)的階段，應(yīng)對金融危機(jī)依然是主要議題。

　　“收緊政策容易，保證經(jīng)濟(jì)增長難�！壁w評論說，目前中國的問題并非在于是否撤銷經(jīng)濟(jì)刺激計劃，而是在于“維持至2010年的宏觀政策能否保持2009年的經(jīng)濟(jì)增長水平”的問題。

　　如果撤銷經(jīng)濟(jì)刺激計劃，目前中國諸如新能源、生物制藥等新興產(chǎn)業(yè)不足以支持中國維持8%的經(jīng)濟(jì)增長。趙錫軍認(rèn)為，國際機(jī)構(gòu)的“過熱”觀點也許會誤導(dǎo)輿論。( 孫維晨)