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　　一向在業(yè)內(nèi)以研究基金見(jiàn)長(zhǎng)的銀河證券，近日發(fā)表報(bào)告稱，7、8月份，指數(shù)基金至少會(huì)涌入1000億元的增量資金，甚至不排除上沖1500億元的可能。增量資金和存量資金合并計(jì)算，指數(shù)基金規(guī)模將達(dá)到3000億到4000億元。這一資金規(guī)模，將大幅推動(dòng)上證綜指攀上3800點(diǎn)的高位。

　　銀河證券的報(bào)告認(rèn)為，近期指數(shù)基金接連問(wèn)世，而上證綜指獨(dú)特的指數(shù)編制規(guī)則與杠桿作用，在指數(shù)基金建倉(cāng)期，將會(huì)因杠桿作用推動(dòng)股指大幅上漲。報(bào)告稱，由于新的指數(shù)基金建倉(cāng)期將大舉買(mǎi)入權(quán)重股，但主要權(quán)重股實(shí)際可流通部分較少，因此較多的指數(shù)基金建倉(cāng)資金將通過(guò)杠桿作用大大推動(dòng)指數(shù)上漲。

　　銀河證券認(rèn)為，在3800點(diǎn)之上將有全社會(huì)意義上的巨量換手。因?yàn)?800-4000點(diǎn)，是2007年“5·30”之后全社會(huì)大舉買(mǎi)入基金的投資者的平均成本線，套住了3000多萬(wàn)基民至少1萬(wàn)億元資金。因此指數(shù)上攻到3800點(diǎn)以后將面臨全社會(huì)范圍和意義上的巨量換手。綜合而言，下半年在宏觀經(jīng)濟(jì)方面好轉(zhuǎn)，流動(dòng)性繼續(xù)充裕的背景下，就上證指數(shù)獨(dú)特的權(quán)重股杠桿作用，1500億元左右的新增指數(shù)基金和其他1000億元左右的股票型基金將把指數(shù)推高到3800點(diǎn)一線。但3800點(diǎn)以上點(diǎn)位將面臨嚴(yán)峻壓力。(韓平)