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　　資本市場上幾乎每年都有ST公司“烏雞變鳳凰”的傳奇在上演，處在虧損邊緣的*ST公司，更是在年末成為了資產重組的重點關注對象。12月9日共有5家*ST公司籌劃重大重組事項停牌，希望趕在年關前重組完畢，通過業(yè)績扭虧來避免暫停上市。

　　值得關注的是，盡管部分*ST處在暫停上市邊緣，但依然有16家*ST公司預告了2009年繼續(xù)虧損，意味著這些公司如果不能有效實施資產重組，將不得不面臨退市，但這些公司大部分都推出了資產重組計劃，只有4家左右表示目前還沒有重組計劃，因此明年暫停上市股票有望不到10只。

　　59家*ST公司直面退市

　　與ST公司還有一年的業(yè)績改善時間相比，*ST公司的日子將要難過得多。根據相關規(guī)定，如果*ST公司繼續(xù)虧損，將直接被交易所處以“暫停上市”。

　　根據Wind資訊的不完全統(tǒng)計，滬深兩市共有86家*ST公司，其中有27家公司已經暫停，這27家公司正在為恢復上市而努力，通過資產重組改善盈利能力成為恢復上市的重要手段。剩下的59家*ST公司，則盡力避免暫停上市。

　　根據Wind針對*ST公司三季報的業(yè)績預告統(tǒng)計，共有29家*ST公司進行了業(yè)績預告，其中預告虧損的公司有18家，業(yè)績預告“不確定”的公司有1家。同時，還有10家*ST公司預告了業(yè)績“扭虧”，意味著這10家公司將能夠舒緩一下暫停上市的壓力。

　　相關統(tǒng)計顯示，2006年暫停上市股票19只，2007年暫停上市股票19只，2008年暫停上市5只，2009年暫停上市7只。2010年暫停上市的公司將在這59家*ST公司中產生，單純按照目前的業(yè)績預告，2010年暫停上市的公司有望超過2009年。

　　資產置換保殼成主流

　　12月9日共有5家上市公司停牌等待重大事項公布，另外還有*ST國農(000004)公告“不能如期刊登臨時報告”，公司大股東的股權正在拍賣，公司實際控制人可能發(fā)生變化。

　　早在這5家上市公司資產重組前，諸多*ST公司已經在加快重組的步伐，采取的手段也是五花八門。

　　*ST工新(600701)前三季度虧損305.14萬元，但公司大股東在10月份就開展了救援行動，公司以7262.85萬元收購了關聯(lián)方控股的哈爾濱會展購物廣場有限公司，紅博會展公司預計今年全年可以實現(xiàn)凈利潤3200萬元至4000萬元，這種緊急“造血”使*ST工新避免了暫停上市。

　　*ST湖科(600892)則依靠大股東免債扭虧，憑借大股東在股改中的債務豁免，并將債務重組利得計入當期收益，使得公司2008年扭虧為盈。由于證監(jiān)會后來公布了新的財務準則，未來這種債務豁免模式并不可復制。

　　更多的*ST公司則還是依靠資產重組的老路子，*ST國祥(600340)等公司在資產重組成功后，就及時預告了2009年全年度扭虧為盈。部分預告續(xù)虧的公司如*ST瓊花(002002)等也推出了自身的重組方案，一旦重組得到相關部門批準，預虧公告將變成“扭虧為盈”，從而告別暫停上市。