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　　上周五,繼創(chuàng)業(yè)板之后,中國金融界的另兩大重頭戲———融資融券與股指期貨終于塵埃落定。大藍(lán)籌行情將來到、券商股即將爆發(fā)……在機(jī)構(gòu)與媒體一致叫好聲中,很多散戶也紛紛附和、熱情高漲。孰不知,融資融券與股指期貨從來都是機(jī)構(gòu)們的游戲。不少有識之士紛紛發(fā)文指出,廣大小散戶面臨的市場環(huán)境更加復(fù)雜,生存空間更窄,獲利更難!

　　融資融券和股指期貨推出后,前者更是主要針對機(jī)構(gòu)投資者的；而后者,對機(jī)構(gòu)資金大佬當(dāng)然是利好,因為獲利渠道拓寬,且有了避險手段,在市場風(fēng)浪中愈發(fā)游刃有余。但對資金量很少的小散則是利空,未來股市上,機(jī)構(gòu)資金大佬未必一味做多,因為做空一樣可以獲利,而小散因為資金量很少,無法參與股指期貨,仍然只能靠“做多”現(xiàn)貨市場、靠“低買高賣”的差價獲利,生存空間更窄,獲利更難!此外,即使能夠參與其中,由于專業(yè)知識與能力缺乏,散戶面臨的風(fēng)險也更加巨大。

　　從這個意義上來講,做空機(jī)制的引入,只會加劇機(jī)構(gòu)和主力資金之間的雙向掠殺；對廣大中小投資者而言,“人為刀俎,我為魚肉”的局面并未改變,相反,這令他們在市場競爭中處于更加不利的境地。

　　從國外的經(jīng)驗來看,股指期貨的推出,不會改變股指大的運行方向,只是降低運行過程中的震幅,有利于市場的穩(wěn)定。在這個大的環(huán)境下,散戶投資者就必須調(diào)整自己的收益波動幅度預(yù)期。放在以前,如果有50%的利潤,可能很多人都看不上,大家追求的是數(shù)倍的回報,但是以后市場波動幅度變小了,50%就算是很不錯的收益了。

　　最為重要的是,由于長期習(xí)慣了單邊市場模式,隨著雙邊市場時代的到來,廣大中小投資者需要逐步改變多年來形成的多頭思維和情結(jié)�？傊�,無論是做多還是做空,投資者都得以經(jīng)濟(jì)的基本面為主導(dǎo),絕不可過度炒作與對賭,否則會讓自己陷入過度的風(fēng)險之中。(黃應(yīng)來)