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　　前日是創(chuàng)業(yè)板上市的第二天，震蕩十分劇烈，早盤除吉峰農(nóng)機外，全線跌停開盤。由于吉峰農(nóng)機開盤后快速上攻，強勢沖上漲停，使得其他27只個股紛紛打開跌停，包括上周五漲幅最高的金亞科技。但好景不長，隨后又集體回落，又大面積回到跌停板，特別是到了午后，兩市主板火爆，滬深兩市分別大漲80點和400點，而創(chuàng)業(yè)板卻逆勢下跌，截至下午收盤，有20只個股跌停，比中午收盤的6只多了14只。這說明在主板行情火爆的情況下，資金加速從風險較高的創(chuàng)業(yè)板撤出，回流進主板市場。

　　有調(diào)查機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，30日機構(gòu)投資者累計買入創(chuàng)業(yè)板股票1142.9萬股，占市場比例僅2.63%，其中證券投資基金、社保基金、保險等未入市。參與買入的個人投資者賬戶多達25.26萬戶，合計買入4.23億股，占市場97.37%。其中買入股數(shù)在5萬股以下的戶數(shù)占比多達99.56%，買入股數(shù)在1萬股以下的戶數(shù)占比97.22%。為什么賭場能夠在澳門繁榮，可能與國人“賭性”有關(guān)。而創(chuàng)業(yè)板的啟動更是把國人的“賭性”表現(xiàn)得淋漓盡致。

　　現(xiàn)在我們要問的是，難道中國就是要開啟一種“賭性”十足的創(chuàng)業(yè)板嗎？如果是這種“賭性”十足的創(chuàng)業(yè)板，那么這種市場能夠存繼下去嗎？如果不能夠存繼下去，其結(jié)果又如何？如果能夠存繼下去，其意義又何也？

　　可以說，創(chuàng)業(yè)板開啟的核心就是如何通過證券市場給一些有成長性的高科技企業(yè)提供一個便利的融資平臺，以便鼓勵它們及更多的企業(yè)進行科技創(chuàng)新，鼓勵有更多的資金流入這些有成長性的高科技企業(yè)，以此來促進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與健康發(fā)展。

　　但是，中國首批28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)盡管覆蓋了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、醫(yī)療健康、IT、農(nóng)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)等10類行業(yè)，但與美國納斯達克的中小企業(yè)的高科技特征差距甚遠。當然，我們并非要求這些企業(yè)每家都將成為“微軟”類的企業(yè)，但是它們至少要給投資者“高風險、高成長”的希望。但實際上，這些企業(yè)或這些企業(yè)管理層并非如此，他們所希望的就是如10月30日這樣的股票“暴炒”，就是讓其企業(yè)上市及管理層一夜暴富。

　　因為，在中國現(xiàn)行的證券市場的基礎(chǔ)制度下，公司上市的目的不是給投資者提供好的投資回報，而是如何在股市上圈到錢。哪家企業(yè)能夠在市場上圈到錢，這家企業(yè)就算成功。在這種情況下，無論是機構(gòu)投資者還是個人投資者，它們進入市場除了炒作獲利之外，能夠保證其利益的機會不多。因此，創(chuàng)業(yè)板開啟，有這樣好的炒作條件，投資者大賭一把也是十分正常的。

　　有媒體報道，在這28家上市公司中，不少私募基金在公司上市后，達百分之幾百的盈利，而且是在短時間內(nèi)獲得的。這些私募基金真的有如此的火眼金睛？如果是這樣，那當然是好事，是有利于國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，但是實際上并非如此，其幕后的原因外人無法知道。

　　其實，其幕后最為根本的原因還是政府的干預過多及影響過大，從而為這些人尋租創(chuàng)造了空間。如果中國創(chuàng)業(yè)板市場不從這些基礎(chǔ)性制度入手進行改革，要想避免“暴炒”是不可能的。

　　總之，中國的創(chuàng)業(yè)板市場需要的是一個公開、透明、公平、公正地給有成長性的高科技企業(yè)提供便利融資的市場，而不是一個暴炒的“賭性”十足的市場。只有這樣才能鼓勵更多的企業(yè)進行科技創(chuàng)新，鼓勵更多的資金流入這些有成長性的高科技企業(yè)，以此來促進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與健康發(fā)展。如果不是這樣，中國創(chuàng)業(yè)板的啟動也就意味著它的結(jié)束。這其中有很多深層次的問題，并非僅是模仿美國納斯達克的一個外殼就能夠成功的�！�(作者系中國社科院金融研究所研究員)