中國銀行間市場交易商協(xié)會昨日發(fā)布《2010年二季度中國債券市場分析報告》稱，隨著經(jīng)濟增速下滑，下半年“保增長”將重新成為宏觀調(diào)控的首要關(guān)注因素，預計三季度央行將在堅持適度寬松貨幣政策的原則下，靈活進行公開市場操作，同時存在下調(diào)存款準備金率的可能。

　　交易商協(xié)會指出，從影響貨幣供應的主要因素來看，人民幣升值、國際貿(mào)易環(huán)境惡化、外需增長乏力和出口退稅政策的調(diào)整等，都將抑制出口的高速增長。外匯占款所帶來的投放對沖壓力不大，但信貸投放和債券增量將給貨幣供應調(diào)控帶來一定壓力。

　　此外，該報告還指出，由于三季度政策性銀行金融債的發(fā)行量預計在3000—3500億元左右，商業(yè)銀行發(fā)行次級債的空間將繼續(xù)縮小，而普通銀行債券將有望增加。同時，可轉(zhuǎn)債將繼續(xù)成為上市銀行融資的一種可選渠道。報告認為，財務公司、租賃公司等非銀行類金融機構(gòu)可能會加大債券的發(fā)行力度，而非金融企業(yè)債務融資工具(短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)等)的凈融資量將不會低于二季度的水平，估計也將達到4000—4500億元左右。　(朱 凱)